Kalkulator ROE oblicza rentowność kapitału własnego, czyli pokazuje, ile zysku firma wypracowała w danym okresie na każde 100 zł kapitału własnego. Do obliczeń potrzebujesz dwóch wartości: kapitału własnego oraz zysku netto.

Jak korzystać z kalkulatora ROE?

W polu „Kapitał własny” wpisz dodatnią wartość w złotych. Znajdziesz ją w bilansie w pozycji „Kapitał (fundusz) własny”. Nie jest to suma aktywów, kwota kredytów ani sam kapitał zakładowy.
W polu „Zysk” wpisz zysk netto za analizowany okres — po opodatkowaniu, przed podziałem wyniku, np. wypłatą dywidendy. Dane znajdziesz w rachunku zysków i strat. Jeśli firma poniosła stratę netto, wpisz wartość ujemną.
Odczytaj ROE w procentach. Wynik dotyczy okresu, za który podano zysk. Kalkulator nie przelicza automatycznie wyniku kwartalnego na roczny.

Obie kwoty podaj w tej samej skali. Jeżeli sprawozdanie przedstawia dane w tysiącach złotych, przelicz je na złote przed wpisaniem do pól oznaczonych „zł”.

Jaki kapitał własny przyjąć: średni czy na koniec okresu?

Zysk jest wypracowywany przez pewien okres, a bilans pokazuje kapitał na konkretny dzień. Dlatego w analizie ROE często stosuje się średni kapitał własny. Najprostsze przybliżenie to:

Średni kapitał własny = (kapitał na początek okresu + kapitał na koniec okresu) / 2

Kalkulator używa dokładnie tej kwoty, którą wpiszesz — nie wylicza średniej samodzielnie. Możesz podać kapitał na koniec okresu, ale przy porównywaniu wyników zachowaj tę samą metodę. Jeśli w ciągu roku nastąpiła duża dopłata kapitału lub wypłata na rzecz właścicieli, średnia oparta na częstszych odczytach może lepiej odzwierciedlać kapitał wykorzystywany przez firmę.

Jak obliczyć ROE? Wzór i przykład

Wskaźnik rentowności kapitału własnego oblicza się według wzoru:

ROE = (zysk netto / kapitał własny) × 100%

W kalkulatorze licznik stanowi kwota z pola „Zysk”, a mianownik — kwota z pola „Kapitał własny”. Aby wynik odpowiadał standardowej interpretacji ROE, jako zysk należy przyjąć wynik netto, a nie zysk brutto, EBIT czy przychody.

Przykład: roczny zysk netto 230 000 zł

Firma osiągnęła roczny zysk netto w wysokości 230 000 zł. Jej kapitał własny wynosił 700 000 zł na początku roku i 800 000 zł na końcu roku.

Średni kapitał własny: (700 000 zł + 800 000 zł) / 2 = 750 000 zł.
ROE: (230 000 zł / 750 000 zł) × 100% ≈ 30,67%.

Do kalkulatora wpisz więc 750 000 w polu „Kapitał własny” i 230 000 w polu „Zysk”. Wynik oznacza, że na każde 100 zł średniego kapitału własnego przypadało około 30,67 zł rocznego zysku netto.

Gdyby zamiast średniej użyć kapitału na koniec roku, ROE wyniosłoby 28,75%. Różnica wynika z doboru mianownika, a nie z błędu obliczeń.

Interpretacja ROE: co oznacza wynik?

ROE dodatnie oznacza, że przy dodatnim kapitale własnym firma wykazała zysk netto.
ROE równe 0% oznacza zerowy wynik netto względem podanego kapitału.
ROE ujemne oznacza stratę. Przykładowo −8% to 8 zł straty na każde 100 zł kapitału własnego w analizowanym okresie.

ROE jest wskaźnikiem księgowym. Nie oznacza stopy zwrotu z zakupu akcji ani kwoty dywidendy, którą otrzyma właściciel. Zysk może pozostać w firmie, a wynik netto nie musi odpowiadać gotówce wygenerowanej w tym samym okresie.

Jakie ROE jest dobre?

Nie ma uniwersalnego progu, powyżej którego ROE można uznać za dobre. Oceniaj wynik na tle wcześniejszych okresów tej samej firmy oraz przedsiębiorstw o podobnym modelu działalności, zasadach rachunkowości i poziomie zadłużenia. Porównuj okresy tej samej długości oraz tę samą metodę ustalania kapitału.

Wyższe ROE może świadczyć o sprawniejszym wykorzystaniu kapitału, ale nie zawsze oznacza lepszą sytuację firmy. Sprawdź, czy wzrost wynika z większego, powtarzalnego zysku, czy przede wszystkim ze zmniejszenia kapitału własnego.

Kiedy ROE może wprowadzać w błąd?

Wysokie zadłużenie. ROE nie mierzy zadłużenia bezpośrednio. Dług może zwiększać rentowność kapitału własnego, ale podnosi też ryzyko i koszty finansowania. Odsetki wpływają na zysk netto, więc zadłużenie nie jest całkowicie obojętne dla wyniku.
Bardzo mały kapitał własny. Niewielki mianownik może dać wyjątkowo wysokie ROE nawet przy skromnym zysku. Wypłaty dla właścicieli lub wcześniejsze straty mogą zmniejszyć kapitał i mechanicznie podwyższyć późniejszy wskaźnik.
Zdarzenia jednorazowe. Sprzedaż nieruchomości, odpis aktualizujący czy jednorazowy przychód mogą istotnie zmienić wynik netto bez trwałej poprawy lub pogorszenia działalności.
Zerowy lub ujemny kapitał własny. Przy zerowym kapitale dzielenie jest niemożliwe. Przy ujemnym kapitale wynik traci standardowy sens ekonomiczny: strata podzielona przez ujemny kapitał daje dodatni procent. Nie należy interpretować go jako dobrej rentowności. Ten kalkulator jest przeznaczony do obliczeń dla dodatniego kapitału.

Jeśli firma korzysta z finansowania dłużnego, uzupełnij analizę o kalkulator ROCE. Nie musisz rezygnować z ROE — oba wskaźniki odpowiadają na inne pytania.

Jak wykorzystać wynik w analizie firmy?

Właściciel firmy może śledzić ROE w kolejnych latach, aby ocenić, czy wzrost zaangażowanego kapitału przekłada się na wzrost zysków. Inwestor może porównać rentowność podobnych spółek, a następnie sprawdzić źródła różnic w ich sprawozdaniach.

Przy każdej zmianie ROE przeanalizuj osobno licznik i mianownik: co stało się z zyskiem netto, a co z kapitałem własnym? Sam wzrost wskaźnika nie wystarcza do oceny kondycji przedsiębiorstwa. ROE za ubiegły rok nie jest też prognozą przyszłej rentowności.

ROE a inne wskaźniki rentowności

Rentowność aktywów — ROA odnosi wynik do aktywów, finansowanych zarówno kapitałem własnym, jak i zobowiązaniami. Pomaga ocenić rentowność całego majątku, a nie tylko kapitału właścicieli.
Rentowność zaangażowanego kapitału — ROCE pozwala spojrzeć na wynik operacyjny w odniesieniu do szerszej bazy kapitału, obejmującej także finansowanie dłużne.
Rentowność sprzedaży — ROS pokazuje, jaka część przychodów ze sprzedaży pozostaje jako zysk. Pomaga ocenić, czy poprawa ROE wiąże się z poprawą marży.
Zwrot z zainwestowanego kapitału — ROIC służy do oceny rentowności kapitału zainwestowanego w działalność operacyjną, pochodzącego od właścicieli i finansujących ją wierzycieli.

Data publikacji: 12.03.2022 Aktualizacja: 05.11.2026

Kalkulator ROE

Zmaksymalizuj zwrot z kapitału dzięki FinansoPolis